惡劣天氣下維持證券市場交易Why, How, When

維持惡劣天氣下交易是提升香港市場競爭力的關鍵一步。這項改革既是《施政報告》及《財政預算案》的政策措施，也是「促進股票市場流動性專責小組」的建議，得到絕大部分業界支持。緊隨行政長官今早的宣布，我聯同港交所、證監會及金管局代表舉行了記者招待會公布了早前諮詢的總結方案，並借此網誌向大家解釋方案背後的構想及重點。

一、為什麼要在惡劣天氣下維持交易？

自2018年以來，惡劣天氣導致香港市場共11次停市，其中4次發生在2023年，停市維持了數小時至整個交易日不等。香港國際金融中心的關鍵是要服務好來自本地、內地及國際的所有企業及投資者，受本地天氣情況影響而需停市，可謂一次都嫌太多！從市場實際情況出發，停市會影響市場的價格發現功能，阻礙投資者根據環球市場最新動態在香港交易。如停市剛好發生在主要股票指數成份股的調整日，更會影響機構投資者調整持倉的相應交易，造成追蹤誤差而影響追蹤指數表現。

要持續有效提高融資平台的效率、拓展互聯互通的各項渠道，以及開發更多證券及衍生產品，我們需要不斷提升自身競爭力，不讓香港市場成為國際間極少數因本地天氣情況而停市的特例。各方持份者需同心協力，下定決心推動金融市場的制度建設向前邁進，去除影響交易和價格發現的不確定性，確保我們擔當好國家的國際金融中心的重任。所以，我們的政策方向是需要全面做（涵蓋證券及衍生產品市場，包括滬深港通北向及南向交易）及盡快做（今年9月23日起實行）。

二、如何落實相關安排？

安排實施後，從投資者的角度，市場運作將更具可預見性，按原定的交易日曆維持正常交易，與天氣情況完全脫鈎。在落實方案的安排上，人身安全是重要考慮，因此業界應參考疫情期間在家工作的經驗及考慮市場上已廣泛提供的科技方案，調整內部操作，在惡劣天氣下全面採用遙距工作。就此，港交所會協助需要採購遙距工作科技方案的券商與相關供應商對接，並提供技術支持及意見。

為配合落實方案，銀行業界在香港銀行公會及香港銀行同業結算有限公司統籌協調下，已確認在惡劣天氣期間相關銀行服務會如常運作，包括相關結算所的指定銀行和交收銀行將正常提供電子支票結算及電子轉帳服務，全力支持結算參與者的營運和資金結算需求。金管局亦將在今日發出通告，提醒銀行配置足夠資源，以持續提供電子銀行和轉帳服務，適切協助券商落實有關建議。市場參與者及投資者應提前考慮所需的銀行服務，確保電子轉帳安排及限額能夠滿足營運及投資需要。

三、何時落實相關安排?

經港交所和金融監管機構全面評估各持份者的實際情況，3個月為合適的市場準備時間，讓參與者為落實安排準備就緒。因此，我們決定在9月23日（周一）落實措施。實行前港交所將會安排市場測試，證監會亦將就有關安排下的客戶溝通及業務運作預期要求向市場發通告，確保市場參與者了解相關要求。

香港市場目前有超過500家交易所參與者營業，我們深明部分中小券商或需要更多時間安排所有員工以遙距方式工作。若券商需要指定人員在惡劣天氣下返回工作地點當值，與其他行業一樣，應參照勞工處編製的《惡劣天氣及「極端情況」下工作守則》，與相關員工協訂有關計劃。就此，僱主應參照有關工作守則準備，評估所需的最少員工數目、上班安排及期間的支援配套措施，包括安排交通、食物和食水等，考慮是否需要購買額外的保險保障，並遵守相關的法定要求。在顧及安全的大前提下，可與有關指定人員探討於八號熱帶氣旋警告信號或黑色暴雨警告信號懸掛前，在有公共交通工具可用的情況下在工作時間外預先到辦公室準備，直至惡劣天氣過後才離開辦公室。僱主應盡早與相關員工商討有關當值安排的可行性，包括在有需要時取得僱員同意以修改有關僱傭合約。執行安排前的建議及相關準備詳情，在今日公布的諮詢總結已詳細列明。

此外，為支援中小券商為落實方案做好準備，直到年底若有個別合資格券商在短期內因特殊情況無法在惡劣天氣交易日履行結算要求，港交所將代為履行其當天未能繳付的款項責任。採用的券商在惡劣天氣期間將不能參與交易，並需於當日後及時補交資金。此外，證監會也會就券商在實施安排時應注意的事項提供指引，以便業界維持業務運作正常及保障客戶利益，具體内容券商可參照證監會發出的通函。


2024年6月18日